高颖超  赵治纲
                             第16期（总第2191期）

         中国财政科学研究院                   2021年3月29日

                               内容提要

社会主义市场经济是法治经济和信用经济的有机统一，而企业信用尤其国有企业信用是我国市场经济持续健康发展的重要基石。针对近期频繁发生的国有企业债券违约风险及其根源进行研究后发现：国有企业债券频繁违约甚至恶意违约，容易导致国有企业的信用体系坍塌，并释放区域系统性金融风险和当地金融生态严重恶化的信号；究其原因，尽管有经济增长放缓、新冠肺炎疫情冲击、叠加市场大幅波动的外部原因，但根源还是在于这些国有企业“重投资的规模和速度情结”、“重债务的融资和管控失序”和“经营恶化和现金流失控”等内部原因。为此，建议从推进国有企业债务透明度建设、建立国有企业债务风险预警系统、强化国有企业债券违约问责机制、完善国有企业投融资决策制度等四个方面着力防范化解国有企业债券违约风险，实现国有企业高质量发展。

【关键词】债券违约、逃废债、信用风险、金融环境

                                          （作者单位：中国财政科学研究院）